东吴证券股份有限公司黄细里,孟璐近期对江淮汽车进行询查并发布了询查呈报《2024年三季报点评：功绩相宜预期澳门银河游戏app平台，外部合营稳步鼓动》，本呈报对江淮汽车给出买入评级，现时股价为37.23元。

　　江淮汽车(600418)　　投资重心　　公告重心：公司2024Q3达成贸易收入109.31亿元，同环比区分-5.52%/+8.69%；达成归母净利润3.24亿元，同环比区分+1028.38%/+66.02%；扣非后归母净利润-3.23亿元（2024Q2为1.03亿元，2023Q3为-2.85亿元）。骨子功绩略高于功绩预报值。　　2024Q3汇兑浮亏影响公司全体功绩进展，毛利率同环比均朝上。1）2024Q3公司毛利率同环比改善。公司Q3总销量为10.92万辆，同环比区分+1.18%/+9.53%，其中乘用车销售5.28万台，同环比区分+2.4%/+32.6%，商用车Q3销售5.64万台，同环比区分+0.1%/-5.8%（蔚来销量自2024/1起不再并入江淮产销快讯口径，此处同环比数据均已回溯调理）。Q3单季度销售毛利率为11.36%，同环比区分+0.42/+0.22pct。出口方面，2024Q3出口4.36万辆，同环比区分+130.77%/+34.91%，结构上来看出口业务盈利才能好于国内。2）用度率：公司Q3销售/管制/研发用度率区分为3.88%/4.05%/4.11%，同比区分+0.20/+0.52/+1.05pct，环比区分-0.50/+0.40/-0.31pct。同期受汇率波动影响产生单季度汇兑浮亏，财务用度环比加多3.1亿元。3）其他收益&钞票科罚收益：Q3单季度其他收益为0.69亿元，同环比区分-81.68%/-60.82%；钞票科罚收益为5.55亿元，2023Q3为0.02亿元，2024Q2为0.27亿元，本季度钞票科罚收益大幅加多，主要为出售本部厂房。4）公司24Q3最终达成扣非归母净利润-3.23亿元。　　盈利预测与投资评级：公司与华为在家具竖立、出产制造、销售和劳动等畛域全面战术合营，遵守打造豪华智能网联电动汽车，首款车型预测于2025年春季精致发布；与宇宙战术合营进展顺利；公司商用车业务贪图褂讪，出口业务进展通俗。由于Q3钞票科罚收益较高，同期公司对外合营鼓动顺利，咱们上调公司2024/2025/2026年归母净利润预测为7.19/9.14/16.12亿元（原为5.9/8.7/14.9亿元），对应PE为105/83/47倍，守护江淮汽车“买入”评级。　　风险指示：商用车行业景气度低于预期；对外合营进展低于预期；芯片/电板等要道零部件供应链不褂讪风险等。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据筹划，海通证券刘一鸣询查员团队对该股询查较为深切，近三年预测准确度均值为76.03%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.16亿，把柄现价换算的预测PE为372.3。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增执评级3家；畴前90天内机构观点均价为26.08。

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